生活用纸价格持续上行,显示行业景气依旧本周各地生活用纸企业普遍提价以转嫁成本,证明消费升级带动高端木浆型生活用纸需求旺盛。由于目前原材料价格还是低于去年四季度,我们预测上半年该行业盈利能力都将超预期。给予生活用纸行业"买入"评级,根据行业品牌渠道掌控能力,我们依次推荐企业恒安国际、维达国际和中顺洁柔。
    家具业强调产品质量,未来竞争更趋激烈3.15销售旺季将至,家具企业均积极筹备,大打质量牌,龙头企业更能受益。
    定制家具行业由于主要面对结婚装修的人群,个性化的定制符合年轻人消费品位,相对而言将好于家具行业整体增速。但由于唯一标的索菲亚前期超额收益比较多,给予"持有"评级,并保持密切关注溶解浆相关产品价格持续下滑,印棉出口禁令对国内棉价影响有限溶解浆相关产品萧条的时期已过,但企业盈利的真正改善要等待产销两旺的时候。印度棉花出口禁令对国内影响有限,由于国储棉库存充足,棉花价格不太可能大幅上升。溶解浆相关产品利润空间短期难以突破。给予溶解浆相关上市公司"买入评级"。推荐赛得利控股、青山纸业。
    包装行业下游需求逐渐复苏,规模优势助推龙头抢占市场份额包装行业所对应的下游家电、消费电子和食品饮料行业逐渐恢复增长,未来看好。龙头包装企业客户结构分散,足以对冲单一客户风险,确保需求增速稳定。我们在考虑前期超额收益的情况下,依次推荐合兴包装、永新股份和通产丽星。
    风险提示经济增速超预期下滑,木浆与包装原料超预期上涨